泡泡瑪特（POP MART）是泡泡瑪特國(guó)際集團(tuán)旗下品牌，作為中國(guó)領(lǐng)先的潮流文化娛樂品牌，自2010年創(chuàng)立以來始終秉持"創(chuàng)造潮流，傳遞美好"的企業(yè)使命。該品牌通過系統(tǒng)化的產(chǎn)業(yè)布局，構(gòu)建了涵蓋藝術(shù)家發(fā)掘、IP開發(fā)與運(yùn)營(yíng)、消費(fèi)者服務(wù)、文化傳播以及創(chuàng)新投資等五大核心業(yè)務(wù)板塊的完整生態(tài)體系。先后斬獲2021年中國(guó)授權(quán)金星獎(jiǎng)"卓越人氣IP獎(jiǎng)"、2022年金獅國(guó)際廣告影片獎(jiǎng)動(dòng)畫類銀獎(jiǎng)，并入選《2024中國(guó)出海品牌百?gòu)?qiáng)榜》新銳品牌前十強(qiáng)及2025年度十大IP等多項(xiàng)行業(yè)重要獎(jiǎng)項(xiàng)。

2010年在北京中關(guān)村設(shè)立首家實(shí)體門店，2015年升級(jí)推出lifestyle概念旗艦店，2016年推出標(biāo)志性Molly星座系列盲盒產(chǎn)品。2017年成功舉辦中國(guó)大陸首屆大型潮流玩具展會(huì)，次年推出首個(gè)版權(quán)IP合作系列"米奇家族坐坐"，并啟動(dòng)全球化戰(zhàn)略布局。2019年以8.5%的市場(chǎng)占有率成為中國(guó)潮玩零售行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者。2023年在北京朝陽(yáng)公園建成國(guó)內(nèi)首個(gè)沉浸式IP主題樂園，2024年完成西藏門店布局，實(shí)現(xiàn)全國(guó)省級(jí)行政區(qū)全覆蓋。

核心IP資產(chǎn)方面，THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA和CRYBABY四大頭部IP在2024年累計(jì)創(chuàng)造76億元營(yíng)收。截至2024年末，集團(tuán)已建立覆蓋全球30余個(gè)國(guó)家和地區(qū)的銷售網(wǎng)絡(luò)，包括500余家線下門店及2300余臺(tái)自動(dòng)販賣終端，并通過跨境電商渠道服務(wù)90多個(gè)海外市場(chǎng)。2025年，LABUBU系列產(chǎn)品市場(chǎng)表現(xiàn)尤為突出，線上預(yù)售取得顯著成效。

自2010年11月創(chuàng)立以來，通過持續(xù)的戰(zhàn)略布局和產(chǎn)品創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展。企業(yè)初期以北京歐美匯購(gòu)物中心的首家門店為起點(diǎn)，逐步拓展零售網(wǎng)絡(luò)。2015年1月，公司在王府井a(chǎn)pm購(gòu)物中心設(shè)立首家lifestyle概念旗艦店，標(biāo)志著品牌升級(jí)戰(zhàn)略的實(shí)施。

2016年是企業(yè)發(fā)展的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，泡泡瑪特通過與知名設(shè)計(jì)師Kenny的戰(zhàn)略合作，成功推出Molly Zodiac星座系列潮流公仔，并于同年7月推出首款盲盒產(chǎn)品，開創(chuàng)了中國(guó)潮流玩具市場(chǎng)的新模式。2017年9月，公司主辦了國(guó)內(nèi)首個(gè)大型潮流玩具展會(huì)——北京國(guó)際潮流玩具展，確立了行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位。2018年，泡泡瑪特與迪士尼達(dá)成合作，推出"米奇家族坐坐"系列，正式開啟版權(quán)IP戰(zhàn)略布局。截至2018年10月，公司已建立覆蓋全國(guó)一二線城市的零售網(wǎng)絡(luò)，包括近百家直營(yíng)門店和300臺(tái)機(jī)器人商店。同年雙十一期間，天貓旗艦店單日銷售額突破2786萬元，創(chuàng)下行業(yè)記錄，并啟動(dòng)海外市場(chǎng)拓展計(jì)劃。

2019年1月，泡泡瑪特在北京僑福芳草地購(gòu)物中心開設(shè)首家ART TOY黑標(biāo)概念店，進(jìn)一步強(qiáng)化品牌高端定位。當(dāng)年公司以8.5%的市場(chǎng)份額成為中國(guó)潮流玩具零售市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者。2020年9月，首爾江南區(qū)國(guó)際貿(mào)易中心海外直營(yíng)店開業(yè)，Dimoo社會(huì)大學(xué)系列盲盒全球首發(fā)并迅速售罄。同年雙十一期間，公司總銷售額突破1.42億元，成為天貓玩具行業(yè)首個(gè)進(jìn)入億元俱樂部的品牌。產(chǎn)品線方面，泡泡瑪特推出包括Dimoo初心者1000%和SPACE MOLLY地球的女兒1000%在內(nèi)的5款MEGA珍藏系列，完善了高端產(chǎn)品矩陣。

泡泡瑪特近年來持續(xù)推進(jìn)全球化戰(zhàn)略布局與多元化業(yè)務(wù)拓展。2021年，該品牌在加拿大開設(shè)北美首家門店，標(biāo)志著其正式進(jìn)入北美市場(chǎng)；同期在北京舉辦LABUBU精靈藝術(shù)系列首展，推出MEGA珍藏系列聯(lián)名產(chǎn)品，并拓展彩妝產(chǎn)品線。為加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)人才培養(yǎng)，泡泡瑪特與中國(guó)傳媒大學(xué)共建潮玩設(shè)計(jì)研究中心，推動(dòng)產(chǎn)學(xué)研一體化發(fā)展。

2022年，泡泡瑪特加速國(guó)際市場(chǎng)擴(kuò)張，在英國(guó)、美國(guó)、韓國(guó)、日本及澳大利亞相繼開設(shè)首批門店，并與迪士尼、華納等國(guó)際知名IP版權(quán)方建立戰(zhàn)略合作。品牌通過APP本地化運(yùn)營(yíng)、快閃店及聯(lián)名產(chǎn)品等多種形式深化全球布局。產(chǎn)品線方面持續(xù)創(chuàng)新，推出多款MEGA珍藏系列及MINI ME系列新品。

2023年，泡泡瑪特實(shí)現(xiàn)重要戰(zhàn)略突破，在北京朝陽(yáng)公園建成國(guó)內(nèi)首個(gè)沉浸式IP主題樂園"泡泡瑪特城市樂園"，同時(shí)完成泰國(guó)市場(chǎng)的線下渠道布局。這一系列舉措彰顯了品牌在潮玩領(lǐng)域的創(chuàng)新能力和全球化發(fā)展決心。

泡泡瑪特近期在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)展開了一系列戰(zhàn)略性布局。2024年4月，作為第四屆中國(guó)國(guó)際消費(fèi)品博覽會(huì)官方IP合作伙伴，企業(yè)通過特裝展位展示了旗下核心IP產(chǎn)品，并在展會(huì)新品發(fā)布環(huán)節(jié)推出了重要聯(lián)名產(chǎn)品。5月，公司加速海外市場(chǎng)拓展，在越南峴港太陽(yáng)世界巴拿山樂園開設(shè)了首個(gè)海外主題樂園門店，該選址具有顯著的地標(biāo)性特征。同期，泡泡瑪特完成了在中國(guó)大陸地區(qū)的省級(jí)市場(chǎng)全覆蓋，其位于西藏拉薩的門店創(chuàng)下了品牌海拔高度的新紀(jì)錄。這一系列舉措體現(xiàn)了企業(yè)在全球化擴(kuò)張和本土市場(chǎng)深耕方面的戰(zhàn)略規(guī)劃。

泡泡瑪特在2024年持續(xù)推進(jìn)全球化戰(zhàn)略布局與多元化業(yè)務(wù)拓展，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的市場(chǎng)表現(xiàn)和財(cái)務(wù)增長(zhǎng)。在業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面，公司于6月推出首款積木產(chǎn)品"THE MONSTERS森林秘密基地系列"，標(biāo)志著其"以IP為核心的集團(tuán)化"戰(zhàn)略取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。國(guó)際擴(kuò)張方面，7月在曼谷開設(shè)的LABUBU主題店創(chuàng)下海外單日銷售破千萬元的記錄，同月雅加達(dá)門店成為海外及港澳臺(tái)地區(qū)第100家門店。8月與華為合作推出聯(lián)名禮盒，11月在巴塞羅那開設(shè)西班牙首家快閃店。截至2024年末，公司業(yè)務(wù)已覆蓋30個(gè)國(guó)家和地區(qū)，擁有500余家線下門店和2300多家機(jī)器人商店，并通過跨境電商平臺(tái)拓展至90多個(gè)市場(chǎng)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2024年總營(yíng)收達(dá)130.4億元，同比增長(zhǎng)106.9%，其中海外及港澳臺(tái)業(yè)務(wù)表現(xiàn)尤為突出，營(yíng)收50.7億元，同比增長(zhǎng)375.2%，占總收入比例提升至38.9%。經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)34億元，同比增長(zhǎng)185.9%，印證了公司全球化戰(zhàn)略的成功實(shí)施。

泡泡瑪特在2025年展現(xiàn)出強(qiáng)勁的市場(chǎng)表現(xiàn)與品牌影響力。年初，其推出的《哪吒2》系列手辦盲盒在上市8天內(nèi)實(shí)現(xiàn)銷售額突破千萬元。同期，公司積極參與國(guó)際藝術(shù)展覽活動(dòng)，并在盧浮宮設(shè)立獨(dú)立展廳，進(jìn)一步提升了品牌藝術(shù)價(jià)值。2月下旬，泡泡瑪特在上海中環(huán)廣場(chǎng)開設(shè)Hirono小野全球首家品牌概念店，推出"Fight for Joy"主題新品，標(biāo)志著該IP正式進(jìn)入品牌化運(yùn)營(yíng)階段。4月，泡泡瑪特官方應(yīng)用在美國(guó)App Store購(gòu)物類目登頂，創(chuàng)下歷史性突破。5月，LABUBU新系列產(chǎn)品在全球市場(chǎng)引發(fā)搶購(gòu)熱潮，其中隱藏款在二級(jí)市場(chǎng)溢價(jià)高達(dá)20倍。這一系列商業(yè)成功推動(dòng)公司市值突破2300億港元，超越國(guó)際知名奢侈品集團(tuán)。當(dāng)月，泡泡瑪特與北京及新加坡旅游局達(dá)成戰(zhàn)略合作，啟動(dòng)"雙城計(jì)劃"文化推廣項(xiàng)目，計(jì)劃在兩座城市的地標(biāo)性場(chǎng)所舉辦系列主題活動(dòng)。截至6月初，公司市值已攀升至2500億港元，較2023年底增長(zhǎng)9.2倍，市值規(guī)模超越日本知名IP運(yùn)營(yíng)企業(yè)。

泡泡瑪特近期在業(yè)務(wù)拓展與品牌運(yùn)營(yíng)方面取得顯著進(jìn)展。2025年6月，該公司與澳門旅游局達(dá)成戰(zhàn)略合作，共同推出"與POP MART漫游澳門"大型文旅項(xiàng)目，該項(xiàng)目于6月6日正式啟動(dòng)。同期，泡泡瑪特在印度尼西亞巴厘島庫(kù)塔海灘開設(shè)了首家海外門店，標(biāo)志著其全球化布局邁出新步伐。

在知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)方面，泡泡瑪特于6月11日向國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局提交了"LAFUFU"商標(biāo)注冊(cè)申請(qǐng)，該商標(biāo)注冊(cè)類別為健身器材領(lǐng)域。資本市場(chǎng)方面，6月12日公司股價(jià)盤中觸及283.40港元的歷史高位，最終以269.40港元收盤，微跌0.07%。

產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)方面，泡泡瑪特于6月14日發(fā)布公告，宣布暫停LABUBU系列毛絨玩偶及鑰匙扣產(chǎn)品在韓國(guó)市場(chǎng)的線下銷售。與此同時(shí)，公司在廣州天環(huán)廣場(chǎng)開設(shè)的快閃店于6月13日正式營(yíng)業(yè)，推出的LABUBU系列產(chǎn)品迅速售罄。6月18日，該系列產(chǎn)品首次開啟線上預(yù)售，預(yù)計(jì)發(fā)貨周期為一個(gè)月。

在內(nèi)容生態(tài)建設(shè)方面，泡泡瑪特宣布將推出《LABUBU與朋友們》動(dòng)畫劇集，并正式成立電影工作室，計(jì)劃進(jìn)軍影視制作領(lǐng)域。7月25日，公司宣布與知名歌手周深達(dá)成合作，以其音樂作品《反深代詞》為靈感，設(shè)計(jì)開發(fā)12款"分身碎片"主題盲盒產(chǎn)品。8月11日，泡泡瑪特進(jìn)一步公布了基于該音樂作品的搪膠臉毛絨公仔掛件及毛絨掛飾系列產(chǎn)品。

泡泡瑪特作為全球領(lǐng)先的潮流文化娛樂公司，其業(yè)務(wù)布局主要聚焦于五大戰(zhàn)略板塊：藝術(shù)家資源開發(fā)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)孵化運(yùn)營(yíng)、消費(fèi)者渠道建設(shè)、潮流文化傳播以及創(chuàng)新業(yè)務(wù)拓展。公司通過系統(tǒng)化的運(yùn)營(yíng)模式，構(gòu)建了完整的產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)體系。

在知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域，公司建立了專業(yè)的創(chuàng)意設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)和成熟的IP孵化體系。通過全球化的人才網(wǎng)絡(luò)，持續(xù)發(fā)掘具有潛力的潮流藝術(shù)家，成功培育了多個(gè)具有市場(chǎng)影響力的原創(chuàng)IP形象。公司采取多元化的IP開發(fā)策略，形成了包括自有版權(quán)、獨(dú)家授權(quán)及非獨(dú)家授權(quán)在內(nèi)的完整產(chǎn)品矩陣。通過不斷優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)和拓展產(chǎn)品線，有效滿足了不同消費(fèi)群體的多元化需求。

在潮流玩具零售業(yè)務(wù)方面，公司開創(chuàng)性地舉辦了國(guó)內(nèi)首個(gè)專業(yè)級(jí)潮流玩具展覽會(huì)，并持續(xù)擴(kuò)大展會(huì)規(guī)模與影響力。同時(shí)積極開展行業(yè)教育，與專業(yè)院校合作舉辦學(xué)術(shù)交流活動(dòng)。在渠道建設(shè)方面，公司構(gòu)建了完善的跨境電商銷售網(wǎng)絡(luò)，通過入駐主流國(guó)際電商平臺(tái)及自建海外官網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)了全球化業(yè)務(wù)布局。近年來，公司持續(xù)拓展東南亞市場(chǎng)，在多個(gè)國(guó)家建立了品牌直營(yíng)渠道。

一、2023年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)

線上渠道表現(xiàn)

泡泡瑪特線上業(yè)務(wù)呈現(xiàn)顯著增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其中微信平臺(tái)抽盒機(jī)小程序?qū)崿F(xiàn)7.29億元營(yíng)收，天貓旗艦店貢獻(xiàn)3.22億元收入，抖音平臺(tái)銷售額達(dá)2.83億元，同比增長(zhǎng)431.2%。

線下渠道擴(kuò)張

2023年，泡泡瑪特持續(xù)推進(jìn)全球化戰(zhàn)略布局，成功進(jìn)入法國(guó)、馬來西亞、泰國(guó)及荷蘭市場(chǎng)。在中國(guó)內(nèi)地新增55家門店，港澳臺(tái)及海外門店總數(shù)達(dá)80家（含合營(yíng)），全球門店總數(shù)增至363家。同時(shí)，新增123臺(tái)機(jī)器人商店，港澳臺(tái)及海外機(jī)器人商店達(dá)159臺(tái)（含合營(yíng)及加盟），全球機(jī)器人商店總數(shù)達(dá)2190臺(tái)。

會(huì)員體系發(fā)展

截至2023年底，泡泡瑪特中國(guó)內(nèi)地注冊(cè)會(huì)員總數(shù)達(dá)3435.4萬人，較上年新增835萬會(huì)員。會(huì)員銷售額占比達(dá)92.1%，會(huì)員復(fù)購(gòu)率為50%。

二、影視業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃

泡泡瑪特計(jì)劃于2025年6月推出《LABUBU與朋友們》動(dòng)畫劇集。公司已正式成立電影工作室，并完成該劇集第一季劇本的著作權(quán)登記工作，創(chuàng)作完成日期為2025年1月15日，登記日期為2025年3月18日。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)爭(zhēng)議

2020年2月，泡泡瑪特AYLA動(dòng)物時(shí)裝系列產(chǎn)品因涉嫌抄襲第三方設(shè)計(jì)，公司在事件曝光十天后發(fā)布致歉聲明，并采取全渠道下架、退款及召回等措施。

商業(yè)倫理問題

泡泡瑪特曾因營(yíng)銷策略涉嫌誘導(dǎo)消費(fèi)者過度消費(fèi)而引發(fā)爭(zhēng)議。

肯德基與泡泡瑪特于2022年1月合作推出的"DIMOO聯(lián)名款盲盒套餐"在市場(chǎng)上引發(fā)搶購(gòu)熱潮。該營(yíng)銷活動(dòng)采用限量銷售模式，消費(fèi)者需購(gòu)買多份套餐才能集齊全套玩偶，其中稀有款的中獎(jiǎng)概率僅為1:72。部分消費(fèi)者為獲取限量款盲盒出現(xiàn)非理性消費(fèi)行為，包括大額采購(gòu)和雇傭代購(gòu)服務(wù)，導(dǎo)致潛在的食品浪費(fèi)問題。對(duì)此，泡泡瑪特公司于3月15日發(fā)表聲明，宣布暫停所有食品行業(yè)相關(guān)的盲盒定制業(yè)務(wù)，并承諾在未來的營(yíng)銷活動(dòng)中加強(qiáng)合規(guī)管理，引導(dǎo)消費(fèi)者理性消費(fèi)。

人民網(wǎng)針對(duì)該事件發(fā)表評(píng)論指出，利用盲盒營(yíng)銷誘導(dǎo)過度消費(fèi)的行為應(yīng)當(dāng)予以抵制。評(píng)論強(qiáng)調(diào)，雖然商家采用多樣化的促銷手段屬于正常商業(yè)行為，但必須遵循合法合規(guī)原則，避免造成社會(huì)資源浪費(fèi)。

另?yè)?jù)報(bào)道，泡泡瑪特在2022年1月20日推出的"SKULLPANDA夜之城系列"盲盒產(chǎn)品存在售后服務(wù)問題。部分消費(fèi)者反映，在抽中"夜之守護(hù)"款式后因產(chǎn)品瑕疵申請(qǐng)退換時(shí)，遭到公司以"與正品不符"為由拒絕提供售后服務(wù)。

泡泡瑪特針對(duì)產(chǎn)品品控問題作出官方回應(yīng)

2022年3月，泡泡瑪特就"SKULLPANDA夜之城"系列公仔的品控問題向上海市消保委提交專項(xiàng)報(bào)告。公司調(diào)查發(fā)現(xiàn)，由于該熱銷系列產(chǎn)品涉及多批次生產(chǎn)，且不同工廠間的生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)存在細(xì)微差異，加之內(nèi)部信息同步存在時(shí)間差，導(dǎo)致售后換貨過程中出現(xiàn)判定偏差。為徹底解決該問題，泡泡瑪特供應(yīng)鏈管理部門已實(shí)施以下改進(jìn)措施：強(qiáng)化生產(chǎn)流程監(jiān)管，建立工程師簽字確認(rèn)制度，并與合作工廠建立實(shí)時(shí)信息同步機(jī)制。截至2022年2月19日，公司已完成全部129例換貨申請(qǐng)的處理工作。

《哪吒2》聯(lián)名產(chǎn)品市場(chǎng)供需分析

泡泡瑪特

2025年春節(jié)期間，泡泡瑪特與熱門IP《哪吒2》合作推出的"天生羈絆系列"盲盒產(chǎn)品引發(fā)市場(chǎng)搶購(gòu)熱潮。該系列包含8款常規(guī)產(chǎn)品及1款隱藏款，配合電影上映形成強(qiáng)大的市場(chǎng)號(hào)召力。產(chǎn)品上市僅兩天即告售罄，相關(guān)話題迅速登上社交媒體熱搜榜單。線上線下渠道均出現(xiàn)嚴(yán)重供不應(yīng)求現(xiàn)象：官方小程序顯示庫(kù)存告罄，部分預(yù)售訂單需延遲至6月發(fā)貨；淘寶旗艦店已下架商品鏈接，京東自營(yíng)平臺(tái)同樣顯示缺貨狀態(tài)。除盲盒產(chǎn)品外，同系列毛絨玩具也全部售罄。泡泡瑪特官方表示，已根據(jù)市場(chǎng)需求緊急調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，正在積極協(xié)調(diào)供應(yīng)鏈進(jìn)行補(bǔ)貨。

產(chǎn)品質(zhì)量管控體系優(yōu)化

泡泡瑪特持續(xù)完善產(chǎn)品質(zhì)量管控體系，通過建立跨部門協(xié)同機(jī)制、強(qiáng)化生產(chǎn)環(huán)節(jié)監(jiān)督等措施，不斷提升產(chǎn)品一致性標(biāo)準(zhǔn)。公司正著力構(gòu)建從原材料采購(gòu)到成品出庫(kù)的全流程質(zhì)量追溯系統(tǒng)，以確保產(chǎn)品品質(zhì)的穩(wěn)定性。

泡泡瑪特Labubu系列產(chǎn)品市場(chǎng)表現(xiàn)及品質(zhì)問題分析報(bào)告

2025年5月，泡泡瑪特推出的Labubu第三代搪膠毛絨產(chǎn)品在全球市場(chǎng)取得顯著成功，但同時(shí)也面臨產(chǎn)品質(zhì)量管控方面的挑戰(zhàn)。據(jù)市場(chǎng)反饋顯示，部分消費(fèi)者反映收到的產(chǎn)品存在工藝缺陷，包括造型偏差、表面涂層脫落、縫線開裂及毛絨脫落等問題。值得注意的是，通過官方渠道購(gòu)買的部分消費(fèi)者在經(jīng)歷較長(zhǎng)的等待周期后，仍遭遇產(chǎn)品瑕疵問題，其中個(gè)別案例顯示單件產(chǎn)品更換次數(shù)高達(dá)四次。

該系列產(chǎn)品在歐美市場(chǎng)表現(xiàn)出強(qiáng)勁的銷售勢(shì)頭，其市場(chǎng)熱度因名人效應(yīng)得到進(jìn)一步強(qiáng)化。數(shù)據(jù)顯示，限量版聯(lián)名款產(chǎn)品在二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格已出現(xiàn)顯著溢價(jià)現(xiàn)象，較原價(jià)漲幅約達(dá)30倍。

然而，產(chǎn)品熱銷也引發(fā)了系列市場(chǎng)管理問題。在英國(guó)及印度尼西亞等地區(qū)，由于消費(fèi)者爭(zhēng)購(gòu)限量產(chǎn)品，導(dǎo)致零售場(chǎng)所發(fā)生秩序混亂事件，甚至出現(xiàn)肢體沖突等安全隱患。鑒于事態(tài)發(fā)展，泡泡瑪特已采取臨時(shí)性銷售管控措施，暫停部分地區(qū)的產(chǎn)品銷售。

需要特別指出的是，產(chǎn)品的高市場(chǎng)需求與供應(yīng)短缺之間的矛盾，以及由此引發(fā)的二級(jí)市場(chǎng)溢價(jià)現(xiàn)象，已成為當(dāng)前需要重點(diǎn)關(guān)注的市場(chǎng)管理課題。

泡泡瑪特Labubu系列產(chǎn)品市場(chǎng)表現(xiàn)及商業(yè)動(dòng)態(tài)綜述（2025年4-6月）

2025年第二季度，泡泡瑪特旗下Labubu系列產(chǎn)品展現(xiàn)出強(qiáng)勁的市場(chǎng)熱度。4月推出的Labubu3.0系列在全球范圍內(nèi)引發(fā)搶購(gòu)熱潮，產(chǎn)品溢價(jià)現(xiàn)象顯著，部分限量款在二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格達(dá)到原價(jià)的30倍。6月10日，一款由知名設(shè)計(jì)師手工制作的Labubu初代原型在永樂春季拍賣會(huì)上以108萬元人民幣成交，創(chuàng)下潮流玩具品類拍賣價(jià)格新高，標(biāo)志著該系列產(chǎn)品已具備高端藝術(shù)收藏品屬性。

二、品牌營(yíng)銷活動(dòng)

泡泡瑪特與長(zhǎng)龍航空于6月開展戰(zhàn)略合作，推出聯(lián)名彩繪航班。該航班采用多IP形象主題設(shè)計(jì)，航線安排具有隨機(jī)性，這一創(chuàng)新營(yíng)銷方式在社交媒體平臺(tái)引發(fā)廣泛關(guān)注與討論。

三、韓國(guó)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)調(diào)整

鑒于Labubu系列產(chǎn)品在韓國(guó)線下渠道銷售期間出現(xiàn)的搶購(gòu)亂象及潛在安全隱患，泡泡瑪特韓國(guó)公司于6月14日發(fā)布公告，宣布暫停該系列毛絨玩偶及配飾產(chǎn)品的實(shí)體店銷售。6月17日進(jìn)一步推出線上抽選購(gòu)買機(jī)制，以優(yōu)化銷售流程并保障消費(fèi)者權(quán)益。

四、商業(yè)合作動(dòng)態(tài)

6月13日，哈爾斯股份有限公司通過深交所互動(dòng)易平臺(tái)正式聲明，確認(rèn)已終止與泡泡瑪特的商業(yè)合作關(guān)系，并明確表示既往合作未涉及Labubu IP的相關(guān)業(yè)務(wù)。

五、市場(chǎng)秩序事件

同期在中國(guó)江蘇揚(yáng)州地區(qū)，因Labubu產(chǎn)品發(fā)售引發(fā)的消費(fèi)者爭(zhēng)搶事件升級(jí)為肢體沖突，反映出該系列產(chǎn)品異?；鸨氖袌?chǎng)表現(xiàn)。

2025年6月13日，江蘇省揚(yáng)州市吾悅廣場(chǎng)發(fā)生一起因盲盒搶購(gòu)引發(fā)的沖突事件。據(jù)調(diào)查，六名消費(fèi)者通過非正常通道提前進(jìn)入商場(chǎng)，在泡泡瑪特自動(dòng)販賣機(jī)前長(zhǎng)時(shí)間占據(jù)設(shè)備并阻礙其他顧客購(gòu)買，繼而引發(fā)肢體沖突。當(dāng)?shù)毓矙C(jī)關(guān)已介入處理，涉事人員均被帶離調(diào)查。商場(chǎng)管理方表示將加強(qiáng)出入管控措施。法律專家指出，此類事件涉及多重法律關(guān)系：批量囤貨行為可能構(gòu)成不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)；若存在暴力行為，涉事人員將面臨治安管理處罰乃至刑事責(zé)任；消費(fèi)者若遭遇欺詐可依法主張權(quán)益。

同年6月15日，浙江省杭州市西溪天街泡泡瑪特新店因開業(yè)首日客流超載被迫提前終止?fàn)I業(yè)。現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)控顯示，大量顧客在營(yíng)業(yè)初期集中涌入，其中存在疑似職業(yè)代購(gòu)人員整批采購(gòu)行為，導(dǎo)致常規(guī)消費(fèi)者購(gòu)買權(quán)益受損。商場(chǎng)管理方為保障公共安全，在營(yíng)業(yè)兩小時(shí)后啟動(dòng)應(yīng)急預(yù)案關(guān)閉門店。經(jīng)核查，當(dāng)日實(shí)際到店人數(shù)遠(yuǎn)超預(yù)期，且受天氣因素影響，商場(chǎng)已提前開放入場(chǎng)并部署全部安保力量維持秩序。目前尚無法準(zhǔn)確識(shí)別具體代購(gòu)人員身份，相關(guān)情況仍在進(jìn)一步核查中。